Moneco

MONECO Financial TrainingČASOPIS FOND SHOP
 

Výpočet ceny dluhopisu - délka času dalších period

Otázka

Porovnával jsem cenu dluhopisu vypočtenou modulem UNIVYLD s vlastním propočtem podle níže uvedeného vzorce a zjišťuji rozdíly výsledných hodnot.

Příklad: 4-letý dluhopis, kupón 10%, splatnost 1.3.2004, pololetní výnos 9%, kalendářní konvence Act/365, datum ocenění 1.3.2000

Datum Platba Čas Dnešní hodnota
1.9.2000 5 0.5041 4.7830
1.3.2001 5 1.0000 4.5786
1.9.2001 5 1.5041 4.3799
1.3.2002 5 2.0000 4.1928
1.9.2002 5 2.5041 4.0108
1.3.2003 5 3.0000 3.8395
1.9.2003 5 3.5041 3.6728
1.3.2004 105 4.0027 73.8166
Celkem     103.2740

Tímto postupem dostávám cenu 103.2740, ale modul UNIVYLD mi dává 103.2606. Můžete mi, prosím objasnit, jak rozdíl vzniká?

Odpověď

Správný (normální matematický) výpočet ceny pro tento dluhopis je následující:

Datum Platba Čas Dnešní hodnota
1.9.2000 5 0.5041 4.7830
1.3.2001 5 1.0041 4.5770
1.9.2001 5 1.5041 4.3799
1.3.2002 5 2.0041 4.1913
1.9.2002 5 2.5041 4.0108
1.3.2003 5 3.0041 3.8381
1.9.2003 5 3.5041 3.6728
1.3.2004 105 4.0041 73.8077
Celkem     103.2606

Jak je patrné, odlišnost je ve výpočtu délky času dalších period (červené hodnoty v tabulce), který se počítá tím způsobem, že se k délce první (necelé) periody připočítávají násobky 0.5. Není tedy použit přesný počet dnů.

Cena 103.2606 vypočtená softwarem UNIVERSAL YIELD ADD-IN je správná.

Výpočet podle Vašeho postupu modul UNIVYLD také podporuje. Jedná se však o speciální případ: Ve Španělsku kotují výnos, který také počítá s přesným počtem dní na jednotlivé kupóny. Pro výpočet tohoto "skutečného" výnosu zavolejte funkci UVA_TRUE_YIELD( ) a do pole svátku zadejte hodnotu "-1". Více informací naleznete v manuálu (manuya.doc) sekce 4.9.

   Ukázka (uložte na lokální disk pomocí nabídky "Uložit cíl jako ...")

MONECO - aktuality

Investiční audit
Nezávislá analýza investičního portfolia

Nové termíny seminářů
Témata nad aktuálním děním na kapitálových trzích.

Placené poradenství
Výhody a nevýhody placeného vs. provizního poradenství.

Časopis FOND SHOP

Jak se povedl MiFID II?
MiFID II se nezadržitelně blíží konečně i k nám. Co všechno se změní pro investiční zprostředkovatele? Odpovědi je třeba hledat hlavně v doprovodných národních změnách a ne v MiFIDu samotném.

Temné“ stránky ETP
ETP, nebo chcete-li ETF, jsou čím dál větším počtem investorů preferována před podílovými fondy. Ačkoliv jsou ETP výborný produkt, mají i ona svá, možná trochu skrytá rizika.

Globální strategická a taktická alokace aktiv
Co je strategická a taktická alokace portfolia a co má společného s diverzifikací?

MONECO Financial Training

Risk-Based Investment Strategies: Smart Beta, Robust Risk Parity and Risk Budgeting
Termín konání: 12. - 13. 10. 2017

Corporate Credit Rating Systems
Termín konání: 10. - 11. 10. 2017

Financial Risk Management - Methods, Tools, Principles and Regulation
Termín konání: 16. - 18. 10. 2017

 
 

Zpět na finanční poradenství

COPYRIGHT © 2017 MONECO | Podmínky užívání stránek | Ochrana osobních údajů | Reklamační řád | Všeobecné obchodní podmínky | Etický kodex
Mapa stránek | Kontakt